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东亚环球外期管家：FED缩表是否会对金价带来负面影响？
十月，美联储开始大规模资产负债表的平仓。根据2017年6月公布的政策正常化原则和计划的增编，美联储官员希望在十月将其证券投资组合规模减少100亿美元（国债60亿美元，抵押贷款资产40亿美元）。东亚环球外期管家开户这就来分析一下，目前所谓的数量紧缩对金融市场的影响如何，以及美联储的正常化对黄金市场意味着什么。
美国央行实际上未能将资产负债表减少100亿美元。相反，美联储9月27日的资产负债表为4兆4556亿6100万美元，而11月1日则为4455887美元，如下图所示。因此，美国央行的资产实际在十月是略有增加的！
图表1：美联储一月至2017年11月资产负债表。
第二个问题，金融市场对定量紧缩没有明显反应，正如我们在5月预测的那样。实际上，美国股票市场更多的记录在十月，摆脱了美联储的历史动因。
为什么呢？正如我们几次指出的，有几个重要的原因。首先，退出美联储的资产负债表。第二，紧缩的步伐将是渐进的。第三，美国央行不会将资产负债表降至危机前水平。
然而，我们在开始时就提到了另一件事。数据显示，美联储开始缩减其证券投资组合的规模，但与此同时，它也开始削减其反向回购协议的规模。前者降低了银行体系的流动性，而后者则增加了流动性。事实上，9月27日至11月8日，美国银行系统所谓的超额准备金增长了近1400亿美元。这意味着美联储希望以这样一种方式放松资产负债表，不会增加银行准备金的压力。
言外之意是显而易见的：美联储资产负债表平仓计划的效果不会仅仅是量化宽松政策的逆转。相反，影响将更小。
这对黄金市场意味着什么？嗯，东亚环球外期管家代理在5月份写道，黄金投资者不应指望美联储的紧缩措施，作为引发市场动荡的潜在诱因，这将使金价上涨。事实上，美国央行的资产负债表在十月增加了！因此，市场并没有经历任何动荡，这并不奇怪，到目前为止还没有放松。
当然，一个月可能没有足够的时间来判断平仓计划。十一月美联储的资产负债表确实下降了。但即使平仓真的加速了，退出也不会比进入更戏剧性。投资者还应该记住，宏观经济情况与美联储启动债券购买计划的情况大不相同。当时，经济注定要失败，但现在情况要好得多，因此，如果没有美联储的支持，它将更好地应对。
因此，黄金市场不应受到美联储平仓的严重影响，美联储计划在后台自动运行。但是如果对黄金市场有任何影响，东亚环球外期管家网上开户认为那应该是负面的。
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